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全球最佳航空公司排名榜节节下跌的国泰航空 亏损84.7亿历年最伤

2016-03-11 15:46 来源于:未知
热搜标签: 公司排名榜
史上最牛网导读: 因管理不善而从全球最佳航空公司排名榜节节下跌的国泰航空,今日(9日)公布2015年全年业绩,期内录得燃油对冲巨额亏损达接近85亿元,按年劲增8.3倍,为有纪录以来最伤。有分析批评

全球最佳航空公司排名榜节节下跌的国泰航空 亏损84.7亿历年最伤 因管理不善而从全球最佳航空公司排名榜节节下跌的国泰航空,今日(9日)公布2015年全年业绩,期内录得燃油对冲巨额亏损达接近85亿元,按年劲增8.3倍,为有纪录以来最伤。有分析批评,国泰对冲策略手法拙劣,估计今年仍会受到对冲燃油成本拖累,业务难有好表现。


国泰早年订立大额的燃油对冲合约,原意为油价成本封顶,但油价自前年下半年开始急挫,并持续低迷,令国泰于去年度招致约84.7亿元燃油对冲亏损,较2008年金融海啸时近80亿元对冲亏损更高。国泰去年纯利为60亿元,有指若非对冲策略失当,实际纯利应远高于此数。

根据国泰业绩报告披露,今年燃油对冲比率为六成二,油价锁定于每桶85美元;2017年为五成二,锁定于每桶89美元;2018年为四成四,锁定于每桶81美元,由于国泰锁定的油价远高于近期每桶不足40美元的原油市价,估计公司今年燃油对冲仍会录得大额亏损。
全球最佳航空公司排名榜节节下跌的国泰航空 亏损84.7亿历年最伤
国泰行政总裁朱国梁多次被问及对冲亏损是否有纪录以来最高,他并无回应,仅表示过去10年国际油价不断波动,此情况下要做风险管理,否则收入及长途航线等均会受影响,故未来仍会继续对冲燃油。
有航空业分析员形容,国泰燃油对冲策略等同「废物」,国泰管理层为对冲而对冲,忽略油价宏观走势,订立大量长期锁定高油价的对冲合约,而且危机意识不足,当知道油价逆转,国泰应加快优化机队,逐步淘汰耗油量大的旧机,换入更悭油的新机,考虑到国泰燃油开支逾200亿元,高耗油机种再加上油价低企,结果令对冲燃亏损愈益严重。

资料显示,目前国泰机队平均年龄为9.1年,是亚太同业中拥有最「老爷」机队之一,相对区内竞争对手如新加坡航空6.6年差了一大截。
证券界认同,国泰已陷入进退两难地步,预料燃油对冲会持续带来负面影响。新鸿基金融财富管理策略师温杰称,整体上对国泰前景有保留,主因包括油价波动对其业绩持续有影响、其服务质素亦有待改善,加上面对廉航竞争,相信未来上升空间不大,他较看好内地航空股。

业务表现方面,国泰客运业务收益为730.4亿元,按年跌3.5%;乘客收益率按年跌逾一成一。货运服务方面,收益为231.2亿元,按年跌9%。公司主席史乐山指,去年集团面对种种重大挑战,这些挑战预计在2016年仍会延续,区内其他航空公司的激烈竞争、汇率变动及头等和商务客舱需求疲弱,均对乘客收益率构成压力;业内可载货量过剩,亦为货运需求带来不利影响。

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